Calificaciones globales de S&P recibió sus calificaciones crediticias soberanas en moneda local de largo y corto plazo de Argentina de SD y SD, a CCC- y C, respectivamente, así como su calificación en escala nacional de SD à ‘raCCC+’.
«Subimos nuestras calificaciones en moneda local de Argentina a ‘CCC-/C’ ya que consideramos que el incumplimiento selectivo está subsanado luego de la entrega de nuevos instrumentos a los tenedores de bonos», explicó desde la entidad.
La calificadora dice que «la perspectiva de las calificaciones de largo plazo es negativa» y que su evaluación de riesgo de transferencia y convertibilidad se mantiene «sin cambio en ‘CCC+'», allí remarcó que la volatilidad del gobierno «limitó la capacidad» de implementar mejores cambios en la política económica.
«Argentina realizó un canje de deuda en pesos la semana pasada que clasificamos como un canje en condiciones desventajosas (distressed) dadas las pronunciadas vulnerabilidades macroeconómicas del soberano y su capacidad muy limitada para extender vencimientos y colocar deuda en el mercado local sin depender continuamente de los canjes, el tercero de agosto de 2022», escribe S&P Global Ratings.
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Como los nuevos instrumentos bajo el canje fueron entregados a los tenedores de los bonos, Las calificaciones globales de S&P consideran el canje en «condiciones desventajosas», equivalente a un incumplimiento de acuerdo, como «subsanado».
La perspectiva negativa de las calificaciones de la gran plazo refleja los riesgos relacionados con los pronunciados desequilibrios económicos y la incertidumbre política y posterior a las elecciones nacionales de 2023, se informa.
La calificadora remarcó que los mercados de capitales internacionales están cerrados a Argentina y resaltaron que «Los desacuerdos dentro de la coalición de gobierno y los desacuerdos internos de la oposición limitan la capacidad del soberano para implementar cambios oportunos en la política económica».
«Podríamos bajar las calificaciones en moneda extranjera en los próximos seis a 12 meses en caso de que se presenten políticas negativas inesperadas o acontecimientos políticos negativos que socaven el ya limitado acceso a la financiación», anticipó Calificaciones globales de S&P.
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Los significativos retrocesos en la ejecución en el marco del Servicio Ampliado del FMI (SAF) complicarían el acceso a la financiación del Fondo Monetario Internacional (IMF) y, potencialmente, otras instituciones multilaterales de crédito, señaló la entidad.
«Este guión probablemente disminuirá aún más la confianza de los inversores locales dificultará el acceso a la deuda de mercados en pesos, donde agudiza la necesidad de recurrir al financiamiento del banco central en medio de una alta inflación, donde conduce a una menor calificación crediticia.
La mayor presión en los mercados financieros locales, incluidos los depósitos del sistema bancario, o las dificultades en el manejo de la deuda del Banco Central (las Letras de Liquidez del Banco Central [LELIQ]) también podrían llevar a una baja de las valoraciones.
En definitiva, en niveles de cualificación tan bajos, «consideramos en general que los canjes de deuda son en condiciones desventajosas y equivalen a un incumplimiento».
S&P Global Ratings dijo que podrian someterse a las calificaciones en moneda extranjera en los próximos seis a 12 meses si habrá un «historial de ejecución exitosa bajo el SAF» y «sobre cómo la política aliviará los desafíos de financiamiento en el mercado local los desequilibrios macroeconómicos estructurales de Argentina».
«También podemos sufrir las calificaciones si se presenta una recuperación económica pronunciada, que resulte en impuestos más sólidos que alivien la presión sobria a las necesidades de financiamiento del gobierno», aclaró.
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